Bank of America proyecta que el precio del cobre sobrepasará los $11,000 en 2026

El banco ahora espera que el cobre tenga un promedio de $11,313 por tonelada en 2026, una mejora del 11% con respecto a su estimación anterior, y $13,501 en 2027, un aumento del 12.5%. Los estrategas pronostican un pico de $15,000 por tonelada ($6.80 por libra).

La contracción de la oferta se agudiza

Los analistas de BofA señalaron retrocesos en algunas de las minas más grandes del mundo, como Grasberg en Indonesia, El Teniente en Chile y Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo. La presión adicional proviene de los retrasos en el proyecto Quebrada Blanca II de Teck en Chile y la suspensión indefinida de Cobre Panamá de First Quantum.

Al mismo tiempo, los gastos de tratamiento y refinado han disminuido considerablemente, lo que pone de manifiesto la escasez de materias primas. Si bien el exceso de capacidad en el sector de fundición de China ha afectado los márgenes de procesamiento, los analistas subrayaron que el problema subyacente es la insuficiente oferta minera.

Demanda resiliente

A pesar de los vientos en contra de la oferta, la demanda ha seguido siendo robusta. El consumo de cobre en China sigue estando respaldado por el aumento de las inversiones en redes vinculadas a la energía renovable y la infraestructura relacionada con la IA. En Europa, la demanda muestra los primeros signos de recuperación tras una prolongada recesión.

En cuanto a los inventarios, las existencias de la Bolsa de Metales de Londres siguen siendo excepcionalmente bajas, lo que aumenta el riesgo de contracción si el consumo se acelera aún más.

BofA espera que el cobre entre en una fase de alza estructural. El banco hizo hincapié en que los tonelajes sobrantes ya se han desviado hacia los Estados Unidos, dejando al mercado vulnerable a fuertes picos de precios.

El lunes por la mañana, los futuros de cobre a tres meses se negociaron a $ 10,643 por tonelada ($ 4.84 por libra) en el CME, un aumento del 1.4% en el día.