Bitcoin resulta de gran utilidad en la era del coronavirus

Hubo un momento en que bitcoin se ganó su fama como un activo seguro en tiempos de crisis o incertidumbre. 

Ahora, parece que un brote de enfermedad global ha demostrado ser demasiado para la principal criptomoneda, con los precios cayendo en el último mes.

Bloomberg Opinion se  topó por primera vez con la idea de que el bitcoin era un santuario hace cuatro años durante la fiebre del Brexit, cuando se movía casi al unísono con el oro . En ese momento, se notó que tomaría algunos episodios más de temor global para confirmar que la criptomoneda podría considerarse una buena opción de cobertura.

Una de esas ocasiones ocurrió el año pasado, cuando los dos pasos de oro-Bitcoin comenzaron de nuevo en relación con una caída en el yuán y un mayor riesgo sobre el comercio entre Estados Unidos y China. La correlación entre el bitcoin y el oro durante el año anterior fue de 0.496 y se disparó hasta 0.827, que es casi tan alta como podría esperarse. Un coeficiente de correlación de 1 indica que los activos se mueven en perfecto bloqueo.

En los últimos dos años, este par de activos ha trazado una correlación de 0.616. Entonces el virus Covid-19 atacó. Por un breve momento, parecía que Bitcoin era nuevamente un ganador, escalando un 43% desde el comienzo del año hasta $ 10. 471 el 13 de febrero. Eso estuvo en línea con, aunque mucho más fuerte, un aumento en los refugios tradicionales de oro y bonos del tesoro a 10 años. 

Fuera de sincronización

Bitcoin y el oro se han movido en direcciones opuestas a medida que el brote de Covid-19 empeora.

Luego se hundió. A las 10 am de hoy en Taipei, el bitcoin bajó un 23% desde ese máximo, incluida una caída del 12% en el último día. Pero incluso sin la caída más reciente, la criptomoneda había caído en desgracia. Se movió alrededor de  $ 10 000 durante una semana más o menos, incluso cuando los bonos del tesoro siguieron subiendo, y luego cayó por debajo de $ 9 500 y se quedó allí. En este momento, ronda los $ 8 000 . El oro enfrentó una liquidación similar, pero esa debilidad duró solo dos días antes de que se disparara nuevamente. El metal precioso ahora se comercializa al más alto nivel en más de siete años. Como resultado, la correlación entre el oro y Bitcoin ha cambiado a -0.22 en el último mes.

Esto me dice que al menos un subconjunto de inversores, aquellos que comercian con criptomonedas, se sienten mucho más nerviosos que en el pasado. Tal vez sea porque las conmociones anteriores parecían tan esotéricas: después de todo, Gran Bretaña que salió de la Unión Europea y una guerra comercial de superpotencias fueron eventos de poco impacto directo o diario.

Esta vez, sin embargo, la propagación de Covid-19 ha puesto a las personas en cuarentena en sus hogares y a comprar artículos básicos para el pánico. Eso ha hecho que la crisis actual sea más real, más amenazante y más aterradora, enviando a los inversores a buscar un activo que es más tangible que 256 bits de código y que cree en un futuro digital utópico. 

No sería tan audaz como para sugerir que el bitcoin no volverá a subir. Pero solo un mes de datos es una advertencia suficiente de que tal vez los inversores no puedan confiar en que siempre será su refugio en tiempos desesperados.