Mineras peruanas en el 2019: más crecimiento, más exploraciones y menos costos

El 2018 no fue auspicioso para el sector minero. Las ventas de minerales tuvieron un retroceso en el 2S18 debido a la guerra comercial entre China y Estados Unidos, así como a las menores leyes en las principales operaciones de las mineras peruanas. Sin embargo, los resultados fueron mixtos.

Para el 2019 se espera la recuperación de los precios de minerales: “El precio del cobre ha crecido 11% desde el inicio del año, mientras que el oro lo ha hecho en 3% (SE 1657). “El cobre debería pasar de US$3/lb en el 2T19 [desde su US$2.86/lb] y tender a subir”, indicó Raúl Jacob, CFO de Southern Copper.

Ante este escenario, las mineras afinan sus estrategias a través de la consolidación y la puesta en marcha de sus proyectos e inversiones en exploración, con énfasis en políticas de seguridad. “[Este año] las mineras se enfocarán en lograr eficiencias operativas, mantener los costos bajos en este entorno de precios y saltar la valla de la rentabilidad para los accionistas”, comentó Marco Contreras, head of research de Kallpa SAB.

Southern y Minsur: nuevos proyectos y mayor producción

Southern Copper se enfocará en crecer, pero sin perder de vista su plan de reducción de costos. “Tenemos una estrategia: tratar de contener los costos de producción y reducirlos a largo plazo”, afirmó Raúl Jacob, CFO de la empresa. Por otro lado, la cuprífera podrá aumentar su producción de cobre gracias a su nueva planta concentradora de Toquepala, que agregará 100,000 toneladas de producción, añadió. Con ello, espera producir 1 millón de toneladas de cobre en el 2019, 150% más que en el 2010.

El ejecutivo indicó que la compañía invertirá US$1,300 millones en la fundición de Ilo, que procesará concentrado de cobre. Ésta podrá generar sinergias con futuras operaciones como Tía María, cuya autorización de construcción se espera para la primera parte de este año.

Para Minsur, productora de oro y estaño, será un año de inversiones. La minera apuntará a crecer a través de proyectos como Mina Justa y B2, que ampliará la vida útil de la mina San Rafael, indicó Gonzalo Quijandría, director de asuntos corporativos de la empresa. Mina Justa, cuya construcción concluiría en el segundo semestre del 2020, es uno de los grandes proyectos mineros del 2019, con una inversión de US$1,600 millones.

El plan de exploraciones de Minsur —señaló Quijandría— no responde a los precios actuales, pues desde la elaboración del plan hasta la entrada en producción puede transcurrir una década. “La reducción de costos de producción es permanente”, sostuvo.

Nexa, Buenaventura y Volcan: foco en eficiencias y exploraciones

En línea con una estrategia de reducción de costos, Nexa Resources (ex Milpo) va a invertir cerca de US$40 millones en la refinería de zinc Cajamarquilla, señaló Ricardo Porto, CEO de la empresa. Esta operación permitirá “cambiar la ruta tecnológica y, con ello, tener una ganancia en costos y mejorar la producción y la productividad de la refinería”, dijo. La exploración también será una prioridad para Nexa, que invertirá US$74 millones en exploración y desarrollo en el Perú, lo que representa el 58% de su cartera, que incluye Brasil. “Nexa es la empresa en el Perú con mayor inversión en exploración minera”, aseguró Porto.

A la fecha, la transnacional tiene cinco proyectos en fase de desarrollo, tres de los cuales son de corto plazo: Magistral y Pukaqaqa de cobre, y Shalipayco, de zinc. Los proyectos cupríferos tendrán estudios de prefactibilidad listos este año, con lo cual se determinará sus niveles de producción. En cuanto a Shalypaico, su construcción está programada para el 2020. Así, Nexa buscará aumentar su producción de concentrado de zinc y cobre, añade Porto.

Juegan a su favor las expectativas positivas hacia los precios de ambos minerales, en parte impulsadas por el probable fin de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, que favorecería a este tipo de metales industriales. Así, el zinc sigue mostrando niveles mundiales de stock bajos, de modo que en el corto y en el mediano plazo, el mineral puede mantener los niveles de precios alrededor del actual (US$2,800/TM), afirmó Porto. El caso del cobre es similar. “Es el metal del futuro, pues tiene mucho potencial en la electrificación del transporte a nivel mundial” , añadió.

Volcan se enfocará en la producción segura y en la mayor eficiencia de sus costos de producción. En el 2018, derrumbes en Chungar y Yauli, y sus posteriores paralizaciones explicaron la caída de 5.5% de su producción de zinc. Ante ello, la minera priorizará la seguridad en las operaciones. “No debería haber paradas este año, pero si tenemos que parar, lo vamos a hacer”, indicó Ignacio Rosado, CEO de Volcan. El costo unitario de producción se ha reducido 31% en los últimos cinco años. Hacia el 1T14 ascendía a US$61/TM, mientras que en el 4T18 se redujo a US$45.2/TM. La compañía espera que en el 2019 se mantenga esta tendencia.

El puerto de Chancay es la apuesta más atractiva de Volcan en el corto plazo. En la Fase 1, que incluye la construcción de los muelles, el viaducto subterráneo y los canales de maniobra, la inversión será de US$1,300 millones, y se materializará entre los próximos dos y tres años. Para ello, la zinquera operará con la china Cosco, la transportista de contenedores más grande del mundo, comentó Rosado. El puerto va a ser declarado un proyecto de alta prioridad por el gobierno, agregó.

Volcan ha buscado privilegiar sus exploraciones alrededor de las zonas de influencia de sus unidades operativas. De esta manera, espera aprovechar las ventajas que le brinda la infraestructura existente, y los permisos y convenios con las comunidades, indicó José Montoya, su gerente central de desarrollo minero. Entre los proyectos más avanzados están Romina y Carhuacayán, ambos polimetálicos (zinc, plomo y plata). En el caso de Romina, su factibilidad y estudio de impacto ambiental (EIA) están en proceso. El proyecto, con un capex preoperativo de US$80 millones, estaría entrando a producción en el 2021 y produciría 900 mil toneladas de mineral al año, precisó Montoya. Por su parte, Carhuacayán está en etapa de estudios conceptuales, pero Volcan estima que la desarrollará en dos años y que complementará a Romina.

En el caso de Buenaventura, su foco continuará siendo aquel que inició en el 2018: el de encontrar mayores eficiencias en costos para sus operaciones. En esa línea, seguirá invirtiendo en su programa para liberar cuellos de botella. Éste ya comenzó a rendir resultados: en el 2018, gracias al programa generó un ebitda adicional de US$24 millones, que se sumaron al ahorro que produjo el mejoramiento de su metodología para alocar capex, que pasó de US$260 millones a US$111 millones.

En el 2019, la minera finalizará la construcción de su proyecto Quecher Main, cuyo objetivo es ampliar la vida de la mina Yanacocha, con una inversión de US$100 millones. La minera también estaría preparando la construcción del proyecto Yanacocha Sulfuros, con el que la mina ampliaría su vida hasta el 2039 y que demandaría una inversión de US$2,100 millones, según el Ministerio de Energía y Minas. En paralelo, la minera continúa haciendo estudios en su proyecto aurífero San Gabriel, cuya construcción iniciaría en el 2021.