Newmont estima que la expansión de Red Chris costará hasta US$ 4.8 mil millones

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El proyecto, ubicado a unos 1,030 km al noroeste de Vancouver, produciría un promedio anual de entre 275,000 y 325,000 onzas de oro y entre 65,000 y 85,000 toneladas de cobre entre 2035 y 2040, según informó la empresa el jueves en sus resultados trimestrales. Newmont posee el 70 % de Red Chris y la opera junto con Imperial Metals (TSX: III), que posee el resto.

«La galería ahora es más grande y además está orientada para evitar cualquier intersección con fallas importantes», dijo la presidenta y directora ejecutiva, Natascha Viljoen, durante la conferencia con analistas del tercer trimestre celebrada el jueves, y señaló que los trabajos de ingeniería están completados al menos en un 60 %.

La actualización detalla el financiamiento necesario para una importante expansión de la industria del cobre en Canadá, respaldada por Ottawa. La estimación, que oscila entre 4.2 mil millones y 4.8 mil millones de dólares, incluye un fondo para contingencias, pero excluye el costo de la transición de la minería a cielo abierto a la subterránea. También supone una contribución federal de 500 millones de dólares canadienses, cuyos términos aún no se han concretado.

Esto sitúa el gasto en desarrollo muy por encima de los 2,1 mil millones de dólares estimados en el estudio de prefactibilidad de Newcrest de 2021, aunque el alcance ha cambiado: ese plan abarcaba tres bloques mineros a lo largo de 31 años, mientras que la etapa inicial de Newmont abarca dos bloques durante 13 años.

Newmont superó las previsiones de utilidades de Scotiabank y presentó un gasto de capital para 2027 menor de lo que esperaba el banco, señaló la analista Tanya Jakusconek en una nota publicada el jueves. Sin embargo, «estas estimaciones podrían verse eclipsadas por el mayor gasto de capital» en Red Chris, escribió.

Aun así, los cambios en el alcance del proyecto hacen que las comparaciones directas con el estudio anterior de Newcrest no sean útiles, señaló Jakusconek. Red Chris representa alrededor del 2 % de la estimación de Scotiabank sobre el valor neto de los activos de Newmont.

Las acciones de Newmont cayeron un 2 % a 111,81 dólares el viernes por la mañana en Nueva York, lo que valora a la empresa en 116,1 mil millones de dólares. La acción se ha cotizado en un rango de 76,04 a 135,29 dólares en los últimos 12 meses.

Decisión sobre la construcción

El estudio de viabilidad está a punto de concluir y se espera una decisión de inversión a principios del próximo año, dijo Viljoen. Columbia Británica otorgó los permisos clave en junio mediante un proceso basado en el consentimiento con la Nación Tahltan. La construcción podría comenzar en 2027, sujeto a las aprobaciones de la junta directiva.

Ottawa remitió la expansión de Red Chris a su Oficina de Proyectos Mayores en septiembre del año pasado, lo que la colocó entre los primeros cinco proyectos seleccionados para recibir apoyo en la coordinación de las autorizaciones regulatorias y el financiamiento.

La etapa inicial consiste en producir 3 millones de onzas de oro y más de 850,000 toneladas de cobre. Newmont prevé una vida útil de la mina de hasta 70 años mediante un mayor desarrollo, incluyendo East Ridge, pero esas ampliaciones no están incluidas en el plan inicial. La empresa espera financiar la construcción con flujo de efectivo interno.

Retornos de crecimiento

En toda la cartera, Newmont espera que la producción de oro crezca entre un porcentaje de un solo dígito bajo y medio el próximo año, impulsada por la expansión de Tanami, las mayores leyes en Lihir y Boddington, y la prolongación de la explotación minera en Yanacocha, en Perú.

Se espera que el gasto en desarrollo aumente en unos 500 millones de dólares el próximo año con respecto al presupuesto de 1,4 mil millones de dólares de este año, a medida que aumenten las inversiones en Red Chris y Lihir. Red Chris representa la mitad de ese aumento, es decir, unos 250 millones de dólares, señaló Viljoen, sujeto a la aprobación del proyecto. Aproximadamente 200 millones de dólares del aumento total se verían compensados por un menor gasto en recuperación de terrenos, ya que las plantas de tratamiento de agua de Yanacocha están a punto de completarse.

Se espera que los costos unitarios aumenten el próximo año debido a la inflación, los precios del diésel, las fluctuaciones cambiarias y la disminución de los ingresos por subproductos. Para este año, sin embargo, Newmont redujo su pronóstico del costo total de mantenimiento del oro, después de los ingresos por subproductos, de 1,680 a 1,520 dólares por onza, al tiempo que mantuvo su meta de producción en alrededor de 5.3 millones de onzas.

La producción de oro del tercer trimestre se mantuvo prácticamente sin cambios respecto al trimestre anterior, en 1.3 millones de onzas. Las utilidades ajustadas aumentaron un 23 %, a 2,3 mil millones de dólares, o 2.20 dólares por acción, frente a los 1,9 mil millones de dólares, o 1.71 dólares por acción, del año anterior. El flujo de efectivo libre ascendió a 1,9 mil millones de dólares.

Newmont cerró septiembre con 8,8 mil millones de dólares en efectivo, antes de un pago previsto de 1,95 mil millones de dólares a Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) este trimestre, en virtud de su acuerdo modificado sobre Nevada Gold Mines. El acuerdo de agosto prevé la incorporación de las propiedades Fourmile de Barrick y Fiberline y Mike de Newmont a la empresa conjunta.

Matthew Murphy, analista de BMO Capital Markets, situó el flujo de efectivo libre trimestral de Newmont, de 1,9 mil millones de dólares, por encima de su pronóstico de 1,4 mil millones de dólares. Las perspectivas preliminares de producción de la empresa para 2027 apuntan a entre 5.4 y 5.5 millones de onzas, por debajo de la estimación anterior de BMO de 5.7 millones de onzas, señaló en una nota publicada el jueves. Está atento a la posibilidad de que la empresa recupere una producción anual de oro de 6 millones de onzas.

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