Rio2 da un golpe estratégico: adquiere la mina Condestable por US$ 241 millones

Rio2 anunció la adquisición de una participación de 99,1% en la mina de cobre Condestable, ubicada en Perú, en un acuerdo valorado en US$241 millones, con lo que la compañía avanza en su estrategia de convertirse en un productor diversificado en metales en América Latina.

El activo es actualmente propiedad de Southern Peaks Mining, firma respaldada por el fondo británico Global Natural Resource Investments, y corresponde a una operación subterránea de cobre en producción con más de 60 años de historia.

Estructura financiera de la transacción

Según detalló la compañía, el precio total considera un pago inicial de US$180 millones, desglosado de la siguiente forma:

US$80 millones en efectivo

US$65 millones en financiamiento de deuda (vendor debt)

Aproximadamente US$35 millones en acciones ordinarias de Rio2

A ello se suma un pago diferido de US$37 millones, que se cancelará entre 2027 y 2030, además de la asunción de US$24 millones en deuda asociada a la operación, totalizando los US$241 millones de la transacción.

Para financiar el acuerdo, Rio2 estructuró un paquete que incluye los US$65 millones de deuda y una colocación de capital por US$100 millones, bajo la emisión de subscription receipts a C$2,22 por acción. Debido al interés de los inversionistas, esa colocación fue posteriormente ampliada a US$120 millones.

Tras el anuncio, las acciones de Rio2 retrocedieron hasta un 5%, situándose en C$3,26 por título, manteniendo su capitalización bursátil apenas por sobre los C$1.000 millones, en medio de las preocupaciones del mercado por la potencial dilución.

“Un momento clave” en la estrategia de Rio2

Para el presidente ejecutivo de Rio2, Alex Black, la compra de Condestable marca un punto de inflexión en la trayectoria de la empresa, que pasa de ser principalmente un desarrollador aurífero a un productor diversificado en oro y cobre con presencia regional.

“Esta adquisición representa un momento clave en nuestra evolución de desarrollador de oro a productor diversificado en América Latina”, afirmó, destacando que el activo aporta flujo de caja inmediato y exposición relevante al cobre.

Por su parte, el presidente de Rio2, Andrew Cox, subrayó que Condestable es una operación estable, bien gestionada y con potencial de expansión, la que encaja con la estrategia de crecimiento de la compañía.

“Condestable es una operación estable, bien gestionada y generadora de caja, con un potencial de expansión significativo. Vemos una excelente oportunidad de agregar valor en la mina y consideramos que es un componente complementario para la estrategia de crecimiento de Rio2”, indicó.

Condestable: operación de larga vida con potencial de crecimiento

La mina Condestable se ubica a unos 90 kilómetros al sur de Lima, y corresponde a una operación subterránea de cobre de larga vida, con más de seis décadas de producción ininterrumpida.

Actualmente cuenta con una planta de procesamiento de 8.400 toneladas por día (tpd), que produce un concentrado de cobre “limpio”, sin penalidades, y dispone de:

• Potencial para expandir la capacidad subterránea hasta 12.000 tpd
• Opciones para el desarrollo de rajos (open pit), ampliando su base de recursos

Rio2 proyecta una producción de alrededor de 27.000 toneladas de cobre equivalente al año, generando un flujo de caja estimado de:

• US$110 millones anuales bajo precios de consenso
• Aproximadamente US$145 millones anuales a precios spot de los próximos cinco años

Estos recursos, señaló la compañía, serán utilizados para apoyar tanto futuras expansiones de Condestable como el desarrollo de su proyecto Fenix Gold, en Chile, actualmente en construcción.

Sinergias con Fenix Gold y salto en producción equivalente

Con la incorporación de Condestable, Rio2 proyecta que, en conjunto con Fenix Gold, sus operaciones podrían alcanzar una producción cercana a las 180.000 onzas de oro equivalente al año, con un potencial de escalar hasta 380.000 onzas de oro equivalente en caso de concretarse una Fase 2 de expansión en Fenix Gold.

“Con la primera producción de oro en Fenix Gold prevista para las próximas semanas, Condestable aporta flujo de caja inmediato y creciente para respaldar nuestro futuro crecimiento en oro, además de darnos una exposición significativa al cobre en un momento en que el metal se transa en mínimos históricos relativos frente al oro”, enfatizó Black.

Apuesta por el cobre en un ciclo de precios bajos relativos

La transacción se concreta en un contexto en el que el cobre se transa a niveles históricamente bajos en relación con el oro, lo que, según Rio2, representa una oportunidad estratégica para tomar posición en activos de calidad a valorizaciones atractivas.

Con la compra de Condestable, la empresa consolida una plataforma de crecimiento en metales base y preciosos en la región, con presencia en Perú y Chile, y un portafolio que combina operaciones en producción, proyectos en expansión y activos en desarrollo, apuntando a capturar valor en el próximo ciclo alcista de los commodities.