Precio del cobre cae 16,3% en últimos doce meses: ¿cómo afecta a la economía peruana?

El cobre, el principal producto de exportación del país, experimenta una caída pronunciada en el último año, con lo cual pone en riesgo el crecimiento de la economía peruana, en el corto plazo.

El precio del metal rojo cerró ayer en US$2,63 la onza, lo que representa una disminución de 16,3% respecto al año anterior. La importancia de la cotización del cobre sobre la economía peruana radica en la relevancia que tiene sobre las exportaciones y por ende sobre los ingresos fiscales. Una menor recaudación tiene un impacto negativo en el déficit fiscal y en el endeudamiento.

Varios son los factores detrás del deterioro del valor del insumo. Para Luis Eduardo Falen, jefe de macroeconomía del área de Estrategia y Análisis de Intéligo, la principal causa es la guerra comercial, que conlleva a menores expectativas de crecimiento sobre la economía china y por ende a una menor demanda del metal.

“En términos de oferta y demanda del cobre, hay espacio para que la cotización del metal suba todavía, sin embargo, la caída obedece a la incertidumbre de lo que pueda pasar con China”, sostuvo Falen.

Pedro Cornejo, socio de Decision-Capital, coincidió con Falen que la guerra comercial es el principal factor que está detrás de la caída del precio del metal rojo al igual que de la subida del tipo de cambio.

De acuerdo con Cornejo, la evolución del precio del cobre refleja también las menores expectativas de crecimiento de la economía mundial. Al ser utilizado el metal en la industria, si se espera que la economía no crezca, lo mismo va a suceder con la demanda del metal.

Cornejo recordó que el año pasado, la subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal llevó a que las expectativas de crecimiento sobre Estados Unidos sean más cautas.

TRANSMISIÓN
A decir de Falen, el primer canal de transmisión de la caída del precio del cobre son las exportaciones. Esto, porque las ventas al exterior de este metal representan alrededor del 27% de los exportado por el país. Así, una reducción en el precio disminuye el valor de los envíos.

Según Falen, esto a su vez impacta en las decisiones de producción de las empresas mineras, que pueden verse incentivadas a reducir sus operaciones de minado por las menores expectativas de ingreso, lo que afecta la producción y el crecimiento de la economía.

“Somos una economía que depende mucho de los commodities y uno de los principales productos que vendemos el cobre. Una caída en el precio, afecta las expectativas del crecimiento de la economía local”, dijo por su parte Cornejo.

También, la caída del precio del cobre tiene un impacto directo sobre los ingresos fiscales. De acuerdo con el Consejo Fiscal, el 27% de los errores de proyección de los ingresos del gobierno entre el 2008-2018 obedeció a los errores de proyección del precio de las exportaciones. Entre estas, las cotización del precio del cobre.

Incluso, el Ministerio de Economía estima que la caída del precio cobre en 10% o en 30 centavos de dólar generaría una reducción en los ingresos fiscales en 0,2% del PBI (aproximadamente S/1.490 millones).

Recientemente, el MEF proyectó que la economía peruana alcanzaría un crecimiento de 4,2% en este año y los ingresos fiscales alcanzarían el 19,5% del PBI, sobre la base de un precio promedio proyectado para el cobre en US$3 por libra. Sin embargo, el precio promedio del cobre, en lo que va del año, alcanza los US$2,82.

Por esta razón -y el MEF lo reconoce- es clave para el país la implementación de medidas tributarias adicionales que fortalezcan las cuentas fiscales. Según el Consejo, de no cumplir el MEF con estas medidas puede comprometer el déficit, la deuda o peor aún contraer el gasto, lo que afectaría a la economía.